受前期资金沉淀与宏观情绪回暖共振，铂金盘面延续强势修复行情。今日主力合约以409.75元/克开盘后震荡上行，截至发稿暂报416.35元/克，日内涨幅达4.2%。回溯昨日（7月21日）盘面，主力合约已收涨2.76%至403.75元/克，在持仓量缩减494手至6837手的情况下，资金整体净流入2717.80万元。量价配合下，短期多头动能得到进一步验证。
航运数据分析公司凯普勒数据显示，7月21日仅有3艘大宗商品船通过霍尔木兹海峡，当天未监测到任何超大型油轮或液化天然气运输船过境。
石油市场风险溢价显著上升，布伦特和WTI期货近几周飙升约30%，美国汽油均价重上每加仑4美元。通胀风险令美联储年内降息概率大降，推动各期限美债收益率走高。
日本财务省数据显示，2026年上半年日本贸易逆差达1.01万亿日元，连续第10个半年度出现赤字。6月单月逆差达4069亿日元，主要受原油进口成本高位影响。
韩国KOSPI指数盘中飙升逾6%，触发“侧车”暂停机制。权重股SK海力士、三星电子、现代汽车等大幅上涨，外资过去一周累计净买入2.71万亿韩元。
隔夜美股费城半导体指数飙升逾5%，投资者重新聚焦人工智能相关股票。Alphabet、英特尔等科技巨头即将公布财报，前期估值回调为基本面研判腾出空间。
短期内，铂金盘面受宏观货币政策预期与地缘局势的双重影响，呈现震荡偏强态势。
贵金属在前期深度回调后，已部分定价了美联储的鹰派预期，估值端进一步下修的空间有限。尽管美联储官员释放了“适度加息”的鹰派信号，但美国6月通胀放缓幅度超预期，且就业增长大幅放缓，市场预期年内加息预期有所回落。预计美联储将采取“嘴上偏鹰，手上偏鸽”的节奏，限制了盘面的下行空间。
中东地缘异动风险出现缓和迹象，美伊恢复谈判的希望仍存。但同时，胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，增加了地区通航风险。这种紧张与缓和交替的局势，为铂金提供了阶段性的避险情绪支撑。
7月将迎来铂钯232窗口，特朗普1月的180天谈判阶段迎来最后时间窗口。若美国对铂钯采取关税手段，将在短期内对铂金价格形成支撑。
综合山金期货与南华期货的分析，投资者需重点关注7月30日美联储FOMC会议、美股二季度财报、8月份就业和CPI数据，以及8月底全球央行年会，观察年内鹰派加息预期是否得到修复。警惕中东局势反复、俄罗斯地缘问题升级引发供应链危机，以及美联储鹰派预期回归带来的宏观压制。
