7月24日盘中，钯金主力合约延续弱势运行态势，截至发稿，日内跌幅已扩大至逾6%，最新交投于294.55元/克附近。短期来看，在地缘局势未获实质性缓和前，钯金大概率将维持震荡偏弱的走势。
回顾昨日（7月23日）盘面，钯期货主力合约收跌1.68%至310.8元/克，持仓量增加464手至8735手，资金整体净流入514.03万元。
特朗普对美媒表示，正“接近”决定是否对伊朗发动“大规模攻击”，且规模可能超过今年2月末的行动，美军已做好准备，美伊再次处于全面冲突边缘。
特朗普政府依据301条款推出新关税体系，对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球临时进口关税。该新关税覆盖99.4%的美国贸易，已于7月24日正式生效。
综合申银万国期货与华联期货的分析，当前钯期货走势正面临宏观与地缘的激烈博弈，短期受地缘冲突压制重回弱势，但中长期具备跟随板块修复的基础。
近期美伊冲突持续升温，甚至存在出动地面部队的预期，导致市场不确定性显著增强。地缘冲突推高了原油价格，加剧了通胀担忧，进而强化了美联储维持鹰派立场的预期。这种“地缘冲突→油价上涨→通胀担忧加剧→加息预期升温”的传导链条，对包括钯金在内的贵金属估值形成了显著压制，导致短期钯金价格重回弱势格局。
尽管地缘风险压制了反弹空间，但钯金此前已具备一定的企稳反弹基础。一方面，前期持续下行导致技术面陷入超卖区间，催生了技术性修复需求；另一方面，美国6月CPI超预期回落、非农就业数据大幅低于预期，使得市场对美联储年内加息的担忧逐步缓和，风险偏好回暖带动了贵金属的修复上行。不过，由于美联储整体仍维持鹰派姿态，加息预期反复，限制了钯金短期的反弹高度。
从中长期维度来看，全球地缘政治风险中枢抬升、去美元化进程持续推进以及全球央行持续增持黄金储备，为贵金属价格中枢提供了持续上行的基础。钯金兼具金融与工业双重属性，整体走势将跟随贵金属板块运行。但需要注意的是，钯金向上弹性的打开，高度依赖于其工业需求的配合。
