【现货】截至7月28日，SMM电池级碳酸锂现货均价145500元/吨，工业级碳酸锂均价141000元/吨，日环比均下跌1000元/吨，电碳和工碳价差4500元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价133000元/吨，工业级氢氧化锂均价120500元/吨，日环比均下跌1250元/吨。昨日宏观情绪走弱期货盘面再度承压，现货价格整体下跌，近期贸易升贴水整体走强，成交维持刚需采买。
【供应】根据SMM，6月碳酸锂产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%；其中，电池级碳酸锂产量80925吨，较上月增加275吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量34395吨，较上月增加1750吨，同比增加68%。截至7月23日，SMM碳酸锂周度产量23868吨，周环比减少680吨。上周产量维持减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均继续增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡，7月总排产预计仅小幅环增。
【需求】需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持增加。6月碳酸锂需求量151004吨，较上月增加3338吨，同比增加61.06%。7月国内碳酸锂需求预计继续增加至159512，环比增幅约5.6%。
【库存】根据SMM，上周大样本库存周度总量114326吨，周内去库5341吨，冶炼厂库存13291吨，下游库存50708吨，其他环节库存22912。原口径下小样本周度库存总计86911吨，周环比减少2726吨。SMM样本6月样本总库存为66937吨，其中样本冶炼厂库存为16402吨，样本下游库存为50534吨。社会环节库存去化幅度进一步放大，结构上下游和其他环节库存趋势性消化，上游冶炼厂库存小幅增加。
【逻辑】昨日碳酸锂期货震荡走弱，早盘小幅高开，主力在14.8万以上未能形成有效突破后快速走弱，消息面扰动叠加宏观加息预期再起市场情绪恶化，盘面再度承压，截至收盘主力合约LC2609下跌1.75%至143480。消息面上，宜春招标网发布《江西省宜丰县圳口里-奉新县视下窝锂矿采矿项目环境影响评价信息公告征求意见稿》，项目环评进入公众参与阶段，复产按法定路径持续推进。基本面来看，上周产量维持减少，锂辉石减量带动为主，云母和盐湖料均有增加，非洲原料尚未集中到港冶炼有部分检修，云母大厂复产补充供应增量，盐湖新投项目陆续爬坡。需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会环节库存去化幅度进一步放大，结构上下游和其他环节库存趋势性消化，上游冶炼厂库存小幅增加。整体上，近期在资金交易层面远期悲观预期和现实及旺季预期强劲持续博弈，多空分歧加剧，现实下游排产和社会去库强劲，中短期基本面仍具备一定底部支撑，但宏观偏弱情绪和技术层面目前未能有效突破，短期预计宽幅调整为主，主力参考14-15万，关注情绪企稳后旺季成色能否逐步兑现。
【操作建议】主力参考14-15万，区间操作为主
【短期观点】宽幅波动
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