低库存和海外供应不确定性使其夜盘修复快于日盘，但国内社库回升、精炼开工偏高，意味着供给端并非紧到能够单独推升价格。短期仍是宽幅震荡。截至7月29日早盘，沪锡主力涨幅0.55%，报417260元/吨。
沪锡期货实时行情
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市场要闻：
7月28日SMM 1#锡均价412900元/吨，较前日跌6350元/吨；现货小幅升水。现货价格下调，但下游高价承接仍谨慎。
截至7月24日，60%和40%锡精矿加工费分别为14650元/吨、17900元/吨；云南、江西精炼锡开工分别为80.73%、32.79%。
上期所锡交割库库存截至7月24日为5456吨、较前周降147吨，仓单4322吨、较前日降43吨。
机构观点：
广州期货：隔夜美股市场，半导体、存储、光通信概念股亦全线重挫，受到市场对AI基础设施巨额资本开支变现能力的担忧影响，资金正加速从拥挤的科技、半导体和AI概念股中撤离，费城半导体指数大跌超5%，对算力金属锡形成负面影响。产业面，供应端支撑仍存，缅甸雨季持续干扰锡矿产出，国内冶炼原料偏紧，社会库存维持低位，现货升水稳固，限制锡价下行幅度。多空力量相互制衡，锡价难以走出单边行情，短期区间震荡偏弱运。
铜冠金源期货：美国AI板块延续调整态势，费城半导体指数跌4.5%、连续第二日下挫，拖累锡乐观消费前景，资金减持，锡价回吐涨幅。下游采买减弱，周度转为小幅累库，但社会库存绝对水平低位仍能提供弱支撑。短期市场等待美联储利率会议，交投谨慎，预计锡价维持横盘震荡运行。
