矿端偏紧与低库存提供坚实底部支撑，但宏观不确定性及淡季需求制约上行空间，预计铜价短期延续震荡。截至7月30日早盘收盘，沪铜主力涨幅0.06%，报104860元/吨。
沪铜期货实时行情
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市场要闻：
7月29日，铜现货TC加工费-158.2美元/干吨，前值-158.2美元/干吨；沪伦比7.69，前值7.62。洋山铜溢价平均116美元/吨，前值116美元/吨。
7月29日，上期所铜期货注册仓单 26161 吨，较前一日减少763 吨；LME 铜库存 262300吨，较前一日减少6475 吨；LME 铜注册仓单 101975 吨，较前一日增加 975 吨，注销仓单 160325 吨。COMEX 铜库存709101短吨，环比增加1631短吨。
7月27日，上海保税区铜库存3.33万吨，前值3.33万吨；广东保税区铜库存0.38万吨，前值0.39万吨。
机构观点：
金瑞期货：基本面方面，铜矿供应年内增量不及预期。冶炼环节，TC持续下行，七月份冶炼检修影响的产能预期上调，精炼铜产量预期下调，预计8月份产量有恢复。进口方面，因7月初现货进口盈亏为正，预计未来国内精铜进口增加。短期下游消费因近期价格偏高有所减弱。国内库存持续下行令铜价维持高位，但去库速度有所减缓。展望后市，地缘政治和宏观情况仍需保持关注；CL价差持续震荡，美国周度进口水平仍维持较高水平，未来一段时间是美国铜关税公布的关键节点，需保持密切关注；基本面维持中性库存以下的紧平衡，铜自身存在基本面支撑，但宏观和地缘冲突仍然存在风险。
铜冠金源期货：美联储维持利率不变，沃什强调当前参考的通胀数据范围比传统PCE更为广泛，注重通胀趋势，美国经济保持稳健扩张，整体谨慎偏中性的政策立场对市场风偏提振有限；基本面来看，海外矿端偏紧依旧，国内供需维持紧平衡，淡季消费表现强劲，国内库存低位下探，预计铜价短期将维持震荡。
