2026年8月6日，氧化铝主力合约表现强势：早盘报2719元/吨，涨幅约2.45%；夜盘高开高走，收于2722元/吨，涨幅扩大至2.56%，一举收复2700元整数关口。值得注意的是，价格上行伴随持仓显著减少，形成典型的“减仓反弹”结构，暗示本轮拉升更多源于前期空头的集中止盈，而非增量多头主动布局趋势反转。
氧化铝期货实时行情
更新时间：—-
-
最新价
—
-
涨跌值
—
-
涨跌幅
—
点击查看氧化铝最新行情走势
那么，这根中阳线究竟是底部反转的先声，还是过剩格局下的阶段性喘息？
本次反弹是宏观情绪、资金行为与产业成本三者共同作用的结果：
第一，宏观情绪边际转暖。美国7月ADP就业数据意外疲软，叠加通胀指标温和回落，市场对美联储年内再度加息的预期有所降温，美债收益率与美元同步走弱，为有色金属板块整体提供了情绪提振。
第二，空头动能集中释放。此前氧化铝持续阴跌，空头累积了丰厚浮盈，推动价格初步回暖；夜盘减仓反弹的格局进一步延续。
第三，成本线附近刚性支撑。目前行业完全成本中枢稳定在2735元/吨附近，盘面价格已贴近甚至低于该水平，进一步深跌缺乏基本面支撑，成本端构成下方的“硬底”。
尽管盘面短期回暖，主流机构对氧化铝供需格局的判断并无分歧——供应过剩仍是贯穿下半年的核心矛盾。
供应端压力有增无减。尽管近期多地企业安排检修使产量出现阶段性小幅回落，但整体降幅有限。更关键的是，前期检修产能正陆续恢复：山西受非煤矿山安全排查影响停产的企业预计8月中旬启动生产，广西检修企业预计8月中下旬复产，叠加广西新投产能持续爬坡放量，8月下旬供给端将面临新一轮增量冲击。
综合来看，8月6日的这根阳线，更像是成本支撑附近的技术性喘息，而非趋势反转的确立信号。市场真正的方向性突破，需等待几内亚资源政策落地或下游电解铝需求出现实质回暖。
