【现货】截至8月18日，SMM电池级碳酸锂现货均价153500元/吨，工业级碳酸锂均价148500元/
吨，日环比均上涨500元/吨，电碳和工碳价差5000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价141000元/吨，工业级氢氧化锂均价128500元/吨，日环比均持平。昨日期货维持宽幅震荡，近期盘面价格中枢上移现货价格跟随上涨，贸易升贴水走强，成交未见明显起色维持刚需采买。
【供应】8月碳酸锂产量预计为112580吨。根据SMM，7月碳酸锂产量105187吨，环比减少10133吨，同比增长29%；其中，电池级碳酸锂产量74157吨，较上月减少6768吨，同比增加21%；工业级碳酸锂产量31030吨，较上月减少3365吨，同比增加54%。截至8月13日，SMM碳酸锂周度产量23152吨，周环比增加181吨。上周产量延续小幅增加，锂辉石产量下滑，非洲原料尚未集中到港冶炼产能未有明显提升，云母产量增加，盐湖新投项目陆续爬坡维持小幅增加。
【需求】需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持增加。7月碳酸锂需求量160816吨，较上月增加9812吨，环比增加6.5%，同比增加67.3%。8月国内碳酸锂需求预计继续增加至168187，环比增幅约4.6%。
【库存】根据SMM，截至8月13日，大样本周度库存总量93908吨，周内去库7196吨，冶炼厂库存14422吨，下游库存37496吨，其他环节库存41990。SMM样本7月样本总库存为61835吨，其中样本冶炼厂库存为14342吨，样本下游库存为47493吨。上周社会库存维持较大幅度去化，下游去库增加，冶炼厂和其他环节库存也有减少。
【逻辑】昨日碳酸锂期货盘面宽幅震荡，整体表现维持偏强，早盘高开后主力快速上涨突破60日均线附近，之后未能站稳盘面震荡回落调整，尾盘再度拉升翻红，截至收盘主力合约LC2701上涨0.62%至155400。基本面来看，8月排产预计整体增加，上周产量延续小幅增加，锂辉石产量下滑，非洲原料尚未集中到港冶炼产能未有明显提升，云母产量增加，盐湖新投项目陆续爬坡维持小幅增加。需求中短期的韧性确定性较强，目前市场多家主流机构调研的8月电池排产环增幅度均能维持在6%-8%的水平，对碳酸锂实际消费的承接力度仍较强；材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。上周社会库存维持较大幅度去化，下游去库增加，冶炼厂和其他环节库存也有减少，但近期新仓单注册增加较快，已接近7月底集中注销前的水平。整体来看，基本面产业链仍维持去库，下游排产强劲短期不证伪，旺季窗口来临现实韧性提供支撑，但压制点在于后续原料到港预期增加叠加仓单增量较多，目前现货紧张程度传导也相对有限；资金面上主力上周突破技术压力位置前期资金压制有所松动，但是进一步上涨空间打开或需要去库和现货端信号逐步兑现印证，关注库存数据、现货基差变动及采买心态，短线预计偏强区间运行，主力参考14.8-15.8万区间。
【操作建议】主力参考14.8-15.8万，区间操作为主
【短期观点】偏强震荡
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