8月20日铝合金期货微涨0.07%，主力合约暂报22965.0元/吨，延续了近期的窄幅震荡格局，当前市场正处于成本高企与需求疲软的双向角力之中。
铝合金期货实时行情
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【宏观环境】
美国财政部将长债回购规模扩大至40亿美元，美元指数跌至98附近，市场风险偏好修复。LME铝报收3238美元/吨（涨0.64%）。但铝合金定价更多受国内基本面驱动，宏观情绪提振有限。
【供给端】
受“反向开票”政策、夏季高温淡季及进口连续三月下滑影响，合规带票废铝结构性短缺，价格坚挺形成刚性成本支撑。高成本侵蚀利润导致再生铝厂开工积极性降温，ADC12产量难有增长，供给被动收缩。
【需求端】
8月处于汽车消费淡季，下游压铸厂订单有减量预期，终端以刚需补库为主，成交偏弱。尽管“金九银十”临近，但短期难见需求爆发，价格上行动能受限。
【库存】
库存拐点显现，SMM数据显示本周社会库存录得2.81万吨（环比+0.25万吨），连续第二周累库；Mysteel数据显示8月13日至20日库存由1.50万吨升至1.90万吨（周环比+0.40万吨）。尽管绝对水平仍处低位，但累库趋势正逐步削弱对价格的支撑力度。
短期来看，在“金九银十”旺季需求实质性启动之前，铝合金价格难以摆脱区间震荡格局。成本支撑决定了下行空间有限，而需求疲软决定了上行缺乏驱动。
